? 特定对象调研 □分析师会议 □ 媒体采访 □业绩说明会 □ 新闻发布会 □路演活动 □ 现场参观 □ 其他 （线上调研）

  信达证券：高升、刘波、邢秦浩；中国信达战客部叶森；招银 理财孙佳；信达租赁匡时、徐瑞璋。

  公司领导就公司基本情况、生产经营等情况与调研人员进 行了座谈交流。主要交流内容如下： 一、煤炭业务情况 1.基本情况 公司生产经营分布甘肃省白银平川、靖远、景泰，兰州红 古、武威天祝和酒泉肃北县等矿区。拥有8对煤炭生产矿井， 核定年产能1624万吨；2个在建矿井，1个在建露天矿，在建 年产能690万吨。目前，景泰白岩子矿井、红沙梁露天矿已经 进入联合试运转阶段，后续公司将加大红沙梁井工矿、王家山 矿技术改造、窑街深部及海石湾深部等矿井建设及技术改造力 度。公司煤种以动力煤和配焦煤为主，主要以坑口价销售，其 中，火电企业仍然为动力煤销售第一大客户，通过签订长协销 售，合同签订和执行须遵守政府电煤保供规定和中长期合同要 求；配焦煤依据市场定价销售。

  2.煤质情况 近年来，公司煤质持续提升，一是加快魏家地、大水头洗 煤厂建设力度，发挥王家山、景泰白岩子、海石湾、红沙梁洗 煤厂作用，提升销售煤炭品质，丰富煤炭产品结构；二是公司 将合理的安排产量计划，提供地质预报，通过优化生产流程分层 开采、煤层夹矸剔除后进行分装分运，原煤全部进入选煤厂智 能矸选系统进一步分选提质；三是加大各环节管控力度，明确 责任人，定期召开考核会议，发挥好考核指挥棒作用。 3.成本情况 2024 年，公司煤炭成本呈下降趋势。虽然公司下属老矿 区矿井均已进入深部开采，开采成本相比来说较高，但是，公司持 续推进矿井智能化建设，加大设备减人换人力度，同时也加强预 算管理，强化经营成本考核管控，深挖内潜实现降本增效。 4、内部煤炭消耗情况 公司对下属电厂、化工厂煤炭销售按照市场化原则进行， 每年签订长协合同，对公司整体煤炭销售和产销存结构起调节 作用。目前，公司在建、拟建的电力、化工等项目投产后，内 部耗煤量将近1200万吨/年，实际内部耗用量将根据到厂实际 煤质和耗煤企业煤源结构发生变化。 二、电力业务情况 目前公司运行电厂主要为白银热电公司，白银热电拥有 2×350MW 超临界燃煤空冷热电联产机组，配套脱硫、脱硝等 设施，上网电量和机组利用小时等指标居省内前列，单位煤耗 较低。同时为白银市冬季居民供热提供热源，为园区周边企业 提供工业蒸汽。白银热电公司为居民提供供热业务，管网公司 结算价格较低，目前正在积极申请调整供热价格。白银热电每 年跟公司签署长协合同，公司依据煤炭市场形势变化决定长协 销售量，白银热电也会依据市场形势进行外购。 新区热电企业主要负责兰州新区热电联产项目，该项目

  新建2×350MW超临界空冷燃煤发电供热机组，两机一塔，同 步建设脱硫脱硝装置，配套建设 330KV 配电装置、输煤铁路 专用线、管状带式输送机、灰场、供热管网等，设计年发电量 33.02 亿度，供热量1362.41万吉焦。该项目是国家节能产业 政策和甘肃省及兰州市发展规划重点项目，也是公司做强做大 煤电主业、快速推进长远发展目标的重点产业项目。项目于 2023年开工建设，计划2025年底建成投运。 庆阳煤电公司主要负责庆阳2×660MW煤电项目，该项目 规划新建2台660MW超超临界空冷燃煤发电机组，设计年发电 量70亿度，目前该项目已取得项目开工建设所有支持性文件。 三大主机合同已签订，EPC工程总承包招标工作正在进行。 公司拟组建项目部投资建设兰州新区2×1000MW项目，目 前已通过公司董事会决策审议，公司将积极联系相关审批部 门，尽快申请项目核准（实施主体）变更。 三、化工业务情况 刘化化工负责建设的清洁高效气化气项目，设计以煤为原 料生产合成氨、尿素、三聚氰胺和液体肥料等产品，未来市场发展的潜力 良好，符合国家产业政策和产业体系转型要求，项目一、二期 优先使用靖煤王家山矿精洗煤，目前项目一期工程锅炉、空分、 污水处理及中水回用、零排放、脱盐水、循环水运行正常，2025 年2月初气化炉一次开车成功，近期将全面打通合成氨尿素主 生产系统。项目二期工程已于2023年4月启动建设。项目建 成后将与刘化化工现有复合肥生产线联合运转，相应降低能 耗、物耗，提升复合肥产能利用率。 四、市值管理情况 目前国务院国资委对央企的控股上市公司已有明确的 市值管理意见。2024年 7月以来，公司股票价格多数时间低于每 股净资产，公司将认真学习贯彻政策要求，按照国资和证监会 监督管理要求、指引，积极谋划并规范使用市值管理工具箱，维护